{"id":1052,"date":"2015-04-27T18:09:12","date_gmt":"2015-04-27T16:09:12","guid":{"rendered":"http:\/\/www.francomostacci.it\/?page_id=1052"},"modified":"2015-04-27T18:09:12","modified_gmt":"2015-04-27T16:09:12","slug":"confronti-internazionali","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/franco2.linkvalidation.net\/index.php\/confronti-internazionali\/","title":{"rendered":"Confronti internazionali"},"content":{"rendered":"

\t\t\t\t(aggiornato il 28 ottobre 2024)<\/p>\n

Fonte:<\/em> Eurostat<\/strong><\/a><\/p>\n

Con la diffusione dei dati della procedura per deficit eccessivi (PDE) e l’aggiornamento del database Eurostat dei conti economici nazionali \u00e8 possibile tracciare (ad aprile) un bilancio consuntivo dell’anno appena trascorso o valutare (ad ottobre) il quadro macroeconomico previsionale\u00a0 <\/em> per l’anno in corso<\/em>, verificando lo scostamento rispetto alle previsioni delle principali determinanti della finanza pubblica nell’area dell’Euro.<\/em><\/p>\n

Previsioni 2024 (settembre) e 2025
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Documento programmatico di bilancio – previsioni di crescita<\/strong> nei principali Paesi dell’Eurozona<\/strong> – 2024-2025<\/strong> – (valori percentuali)
\n<\/em>\"2024edp2_fig1\"<\/a><\/p>\n

Quadro macroeconomico previsionale nei principali Paesi dell’Eurozona<\/strong> – 2024<\/strong> – (milioni di euro e valori percentuali)
\n<\/em>\"2024edp2_tav1\"<\/a><\/p>\n

Quadro previsionale riassuntivo dell’Eurozona<\/strong> – 2023-2024<\/strong> – (milioni di euro e valori percentuali)<\/em>
\n\"2024edp2_tav2\"<\/a><\/p>\n

Con l’aggiornamento delle previsioni per il 2024, notificate a Eurostat il 30 settembre scorso e la trasmissione alla Commissione del Quadro programmatico di bilancio 2025, avvenuta il 15 ottobre, si delinea il quadro macroeconomico e dei conti pubblici nell’Eurozona per l’anno in corso e per il successivo.
\nNel 2024, il Pil reale dell’eurozona dovrebbe aumentare di 1%, in netta ripresa dopo lo 0,4% dell’anno precedente. Le economie pi\u00f9 dinamiche continuano a essere quelle di Spagna (+2,7%), Portogallo (+2,4%) e Grecia (+2,2%). In media l’Italia, anche se la stima appare ottimistica (i principali previsori ritengono che si chiuda l’anno a +0,8%), ancora bassa la crescita in Germania e Austria (+0,3%), con Irlanda e Finlandia addirittura in flessione (-0,2%).
\nIl prossimo anno, l’eurozona dovrebbe crescere di +1,5% e si prospettano sotto la media Italia, Francia e Germania, mentre \u00e8 atteso un forte rimbalzo per l’Irlanda (+3,9%).
\nNel 2024, il disavanzo primario \u00e8 in netta riduzione a 200 miliardi (50 in meno del 2023), di cui 117 in Francia e 68 in Germania, mentre l’Italia dovrebbe tornare in leggero avanzo.
\nLa spesa per interessi (281 miliardi) \u00e8 ancora in aumento, per effetto dell’aumento dei tassi Bce del biennio precedente, con l’onere maggiore che ricade sull’Italia (circa 85 miliardi).
\nIl rapporto deficit\/Pil si riduce al -3,2%, con numerosi Paesi sotto procedura di infrazione, essendo terminata la clausola di salvaguardia attivata nel 2020 per l’emergenza Covid.
\nI flussi finanziari (raccordo disavanzo-debito) sono negativi per 43 miliardi di euro (di cui la met\u00e0 in Italia per effetto del Superbonus che inizia a gravare sul debito) e il debito pubblico raggiunge i 13,5 mila miliardi di euro, riducendosi per\u00f2 rispetto al Pil nominale (89,2%).
\nRispetto alle stime di aprile, il quadro macroeconomico dell’eurozona vede un lieve peggioramento dei parametri fondamentali. Il confronto \u00e8 per\u00f2 alterato dalle revisioni di Contabilit\u00e0 nazionale che, pi\u00f9 o meno in tutti i Paesi, hanno visto un rialzo del livello del Pil nominale a partire dal 2021.
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Previsioni 2024 (aprile)
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Quadro macroeconomico previsionale nei principali Paesi dell’Eurozona<\/strong>\u00a0 – 2024<\/strong>\u00a0 –\u00a0 (milioni di euro e valori percentuali)
\n\"2024edp_tav1\"<\/a>
\n<\/em><\/p>\n

Nel 2024 il Pil nominale dell’eurozona dovrebbe aumentare del 4,1%, ma solo lo 0,8% \u00e8 la crescita reale, mentre la restante parte \u00e8 dovuta all’aumento dei prezzi. Tra i principali Paesi, a crescere maggiormente saranno la Spagna (+5,5%), Irlanda (+5,4%) e\u00a0Paesi Bassi (+5%). La crescita nominale dell’Italia (+3,7%, di cui 0,9% reale) dovrebbe essere di poco inferiore a quella dell’Eurozona e di poco superiore a Germania e Francia.<\/span>
\nIl disavanzo primario \u00e8 di 181 miliardi di euro (sono stati 268 nel 2023) e la spesa per interessi risale a 276 miliardi, il valore pi\u00f9 alto dal 2014, in conseguenza dell’aumento dei tassi Bce che hanno raggiunto il 4,5%. Il rapporto deficit\/Pil migliora da -3,6% a -3,1%, con Francia, Italia e Belgio ancora ben sopra il 3% (nel 2024 saranno attivate le nuove regole previste dal Patto di stabilit\u00e0 e crescita, dopo la sospensione delle procedure di infrazione che si \u00e8 protratta dal 2020 al 2023). Il debito pubblico al lordo degli aiuti tra Paesi, supera i 13 trilioni di euro, il 90,1% del Pil.<\/span><\/em><\/p>\n

Consuntivo 2023<\/span><\/p>\n

\u00a0L’andamento del Pil reale nell’area dell’Euro<\/strong> – Anno 2023 <\/strong>(variazioni percentuali)
\n<\/em>\"2024edp_fig1\"<\/a><\/p>\n

Nel 2023 l’aumento del Pil nell’area Euro \u00e8 stato di appena 0,4%, con la Germania in flessione di -0.3%. Tra i Paesi pi\u00f9 rilevanti la Spagna cresce di 2,5% e l’Italia (+0,9%) fa meglio della Francia (+0,7%). In coda Estonia (-3%) e Irlanda (-3,2%), con il ridimensionamento di quest’ultima dopo anni di forte crescita.<\/span>
\n<\/em><\/p>\n

\u00a0L’andamento del Pil reale nell’area dell’Euro<\/strong> – Periodo 2019-2023<\/strong> (variazioni percentuali)
\n<\/em>\"2024edp_fig2\"<\/a><\/p>\n

Tutti i Paesi dell’Euroarea hanno recuperato il livello pre-pandemico del 2019. A fronte di una media del 3,3% in quattro anni, la crescita in Irlanda \u00e8 stata del 30% e i pi\u00f9 piccoli hanno fatto registrare i migliori risultati. Poco sopra la media l’Italia (+3,5%) e peggio di tutti ha fatto la Germania (+0,7%). L’Italia \u00e8 anche tornata, seppure di poco, ai livelli antecedenti la crisi finanziaria del 2008, rispetto alla quale resta in ritardo la sola Grecia (-18,6%).<\/span>
\n<\/em><\/p>\n

\u00a0Scomposizione della variazione del debito pubblico<\/strong> dell’Unione Monetaria Europea – Anni 2011-2024<\/strong> (valori percentuali)
\n<\/em>\"2024edp_fig3\"<\/a><\/p>\n

Nel 2023, al lordo degli aiuti internazionali concessi ai paesi dell’area che ammontano a 213 miliardi di euro, il debito pubblico per i 20 Paesi dell’Uem \u00e8 stato di 12.732 miliardi di euro, in aumento di 464 miliardi rispetto al 2022.
\nIl percorso di riduzione r<\/em>ispetto al Pil \u00e8 per\u00f2 ripreso, <\/em><\/span>con il rapporto\u00a0 passato da 92,4% del 2022 a 90% nel 2023.<\/span>
\n L’effetto ‘snow ball’, che incorpora la spesa per interessi nominali, l’inflazione e la crescita reale \u00e8 sceso di 3,9 punti. Il disavanzo primario ha contribuito per 1,9 punti mentre il raccordo disavanzo\/debito \u00e8 negativo (-0,4 punti).<\/span>
\n La riduzione del debito rispetto al Pil dovrebbe arrestarsi nel 2024, per la forte riduzione dello snow ball e l’equivalente aumento del disavanzo primario sommato al raccordo disavanzo\/debito.<\/span>
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Esposizione in strumenti finanziari derivati n<\/strong>ell’Unione Monetaria Europea – Anni 2011-2023<\/strong> (milioni di euro)
\n\"2024edp_fig4\"<\/a>
\n<\/em><\/p>\n

L’esposizione in strumenti finanziari derivati nell’Euroarea riguarda quasi esclusivamente l’Italia, che nel periodo 2011-2023 ha corrisposto pagamenti per 35,8 miliardi e altre passivit\u00e0 per 15,3 miliardi, per un totale di 51,1 miliardi di euro. L’esborso si \u00e8 congelato nell’ultimo biennio, per l’aumento dei tassi di interesse che hanno reso meno onerosi gli swap. L’Italia non ne ha tratto alcun beneficio perch\u00e8 parallelamente \u00e8 aumentata la spesa per interessi. In misura minore sono interessati la Germania (16 miliardi di euro), l’Austria (4,9 miliardi), la Grecia (3,6 miliardi) e la Finlandia (3,2 miliardi). Da notare che alcuni Stati dell’Unione monetaria hanno ricavato un rendimento dalla gestione dei derivati, in particolare i Paesi Bassi (27 miliardi di euro).<\/span>
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Confronto previsioni e consuntivo
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Differenza tra stima iniziale e dato finale del Pil nominale (*)<\/strong> nei principali Paesi dell’Euroarea – Anni 2008-2023<\/strong> (valori percentuali)
\n<\/em>\"2024edp_tav2\"<\/a>
\n(*) Negli anni in cui la stima iniziale era riferita al Sec 1995 e quella finale al Sec2010 \u00e8 stato applicato il coefficiente di rivalutazione ricavabile dal confronto tra le due serie. Per il 2014 \u00e8 stato utilizzato il coefficiente di rivalutazione del 2013.<\/span><\/p>\n

La previsione iniziale per il 2023 (notifica EDP di aprile 2023, integrata dalle previsioni di primavera della Commissione europea) \u00e8 stata rivista in miglioramento di 1%, con tutti i Paesi che erano stati pi\u00f9 prudenti nel valutare l’aumento, viste le incertezze su inflazione e crisi ucraina.\u00a0<\/em><\/span>
\nNel periodo 2008-2023 si \u00e8 avuta mediamente una revisione al rialzo delle stime del Pil nominale di 0,7%, con performance peggiori per Grecia (-3%) e Spagna (-1,1%). Solo per Irlanda (+5,5%) e Belgio (+1,8%) i risultati a consuntivo sono stati nettamente migliori.<\/span>
\n Per l’Italia, fino al 2014 le previsoni erano soprastimate rispetto al consuntivo, ma dal 2015 in poi la tendenza si \u00e8 invertita, preferendo una maggiore cautela iniziale.<\/span>
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Saldo primario in rapporto al Pil nei principali Paesi dell’Eurozona<\/strong> – 2023<\/strong> (previsione e consuntivo) e 2024<\/strong> (previsione) – (valori percentuali)
\n\"2024edp_fig5\"<\/a>
\n<\/em><\/p>\n

Nel 2023, il saldo primario nell’Uem \u00e8 stato negativo (-1,9%) ma meno della previsione iniziale (-2,1%); i maggiori disavanzi si sono avuti in Francia (-3,8%) e Italia (-3,6%), con pochi Paesi in avanzo. Le previsioni per il 2024 indicano un miglioramento (-1,2%), imputabile principalmente all’Italia (da -3,6% a -0,4% per il venire meno della contabilizzazione dei crediti fiscali per il Superbonus) e alla Germania.<\/em><\/span><\/p>\n

Indebitamento in rapporto al Pil nei principali Paesi dell’Eurozona<\/strong> – <\/strong>2023 (previsione e consuntivo) e 2024<\/strong><\/strong> (previsione) – (valori percentuali)
\n\"2024edp_fig6\"<\/a>
\n<\/em><\/p>\n

L’indebitamento \u00e8 risultato pari a 3,6% del Pil, un p\u00f2 meglio della previsione iniziale (3,8%). Alcuni Paesi dell’Uem e tra questi Italia, Francia, Belgio e Spagna hanno fatto registrare nel 2023 valori superiori alla soglia del 3%, ma la procedura per deficit eccessivi era ancora sospesa. L’Italia ha avuto il pi\u00f9 alto indebitamento nel 2023 (7,4%), dovuto alla riclassificazione dei crediti fiscali su Superbonus e bonus facciate. Nel 2024 l’indebitamento netto continuer\u00e0 a ridursi in quasi tutti i Paesi.<\/span>
\n<\/em><\/address>\n

Raccordo disavanzo-debito in rapporto al Pil nei principali Paesi dell’Eurozona<\/strong> – <\/strong>2023 (previsione e consuntivo) e 2024<\/strong><\/strong> (previsione) – (valori percentuali)
\n\"2024edp_fig7\"<\/a>
\n<\/em><\/p>\n

Per l’eurozona nel suo complesso il raccordo disavanzo-debito \u00e8 stato negativo nel 2023 (-0,4% del Pil), mentre nel 2024 dovrebbe cambiare segno ed essere pi\u00f9 consistente (+0,5%, circa 80 miliardi). Le differenze tra i Paesi sono notevoli: mentre Italia, Grecia, Portogallo e Germania hanno ridotto nel 2023 la loro posizione debitoria per i flussi finanziari, non ricompresi nel calcolo dell’indebitamento, altri Paesi hanno sperimentato l’effetto opposto.<\/span>
\n Per l’Italia ha inciso in misura rilevante il disallineamento tra competenza (deficit) e cassa (debito), sempre in conseguenza della riclassificazione dei crediti fiscali.<\/span>
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Debito pubblico in rapporto al Pil nei principali Paesi dell’Eurozona<\/strong> –\u00a0<\/strong>2023<\/strong> (previsione e consuntivo) e 2024<\/strong> (previsione) – (valori percentuali)
\n\"2024edp_fig8\"<\/a>
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Il debito pubblico dell’eurozona, al lordo dei finanziamenti tra Paesi (partecipazione ai fondi salva-Stati),\u00a0nel 2021 \u00e8 sceso al 90%, beneficiando dell’effetto temporaneo dell’inflazione, 2,4 punti in meno rispetto alla previsione iniziale. L’Italia (137,3%) ha il secondo maggior debito dopo la Grecia (161,9%). Nel 2024 il rapporto debito\/Pil\u00a0 dovrebbe stabilizzarsi, con situazioni difformi da Paese a Paese.<\/em><\/span><\/p>\n

Tasso di interesse implicito(*) nei principali Paesi dell’Eurozona<\/strong> –\u00a0<\/strong>2022<\/strong> (previsione e consuntivo) e 2023<\/strong> (previsione) – (valori percentuali)
\n\"2024edp_fig9\"<\/a>
\n<\/em>(*) Rapporto tra spesa per interessi e stock di debito pubblico dell’anno precedente.<\/span><\/p>\n

Il tasso medio di interesse sul debito pubblico nel 2023 \u00e8 risalito al 2% nell’eurozona, in conseguenza dell’aumento dei tassi di riferimento Bce e dovrebbe crescere a 2,1% anche nel 2024. Tutti i Paesi hanno beneficiato in questi anni della riduzione dei tassi di interesse (era il 4,7% nel 2008), ma l’Italia (2,9% nel 2023 e 3% nel 2024) mostra il valore pi\u00f9 alto in assoluto, dovuto alle emissioni di titoli di Stato poliennali effettuate in passato a tassi di interesse molto elevati rispetto ai livelli attuali. Ci\u00f2 comporta un aggravio di spesa annuale per interessi, maggiore di quello sopportato da altri Paesi.<\/span>
\n<\/em><\/p>\n

Investimenti in rapporto al Pil nei principali Paesi dell’Eurozona<\/strong> – <\/strong>2022 (previsione e consuntivo) e 2023<\/strong><\/strong> (previsione) – (valori percentuali)
\n\"2024edp_fig10\"<\/a>
\n<\/em><\/p>\n

Nel 2022, \u00e8 aumentata al 3,3% del Pil la spesa per investimenti pubblici nell’eurozona, con un analogo valore previsto per il 2024, avvicinandosi al 3,4% del 2010. L’Italia (3,2%), anche se in buona compagnia, \u00e8 di poco sotto la media. In esaurimento l’effetto del Piano nazionale di ripresa e resilienza, che si avvale del finanziamento straordinario del Recovery Fund (sovvenzioni e prestiti), con una riduzione al 3,1% nel 2024. Ben maggiore la spinta degli investimenti pubblici in Francia, stabilmente sopra il 4%.
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Confronti internazionali 2022-2023<\/a><\/strong><\/p>\n

Confronti internazionali 2021-2022<\/a><\/strong><\/p>\n

Confronti internazionali 2020-2021<\/a><\/strong><\/p>\n

Confronti internazionali 2019-2020<\/a><\/strong><\/p>\n

Confronti internazionali 2018-2019<\/a><\/strong><\/p>\n

Confronti internazionali 2017-2018<\/strong><\/a><\/p>\n

Confronti internazionali 2016-2017<\/a><\/strong><\/p>\n

Confronti internazionali 2015-2016<\/a><\/strong><\/p>\n

Confronti internazionali 2014-2015<\/a><\/strong><\/p>\n

Articoli collegati: Paesi europei in disaccordo anche sulle ipotesi di base per le previsioni<\/strong><\/a>\t\t<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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