{"id":762,"date":"2014-11-05T20:40:53","date_gmt":"2014-11-05T19:40:53","guid":{"rendered":"http:\/\/www.francomostacci.it\/?page_id=762"},"modified":"2014-11-05T20:40:53","modified_gmt":"2014-11-05T19:40:53","slug":"previsioni-macroeconomiche","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/franco2.linkvalidation.net\/index.php\/previsioni-macroeconomiche\/","title":{"rendered":"Previsioni macroeconomiche"},"content":{"rendered":"

\t\t\t\t(aggiornato il 15 novembre 2024)
\nFonte:<\/em> Ministero dell\u2019Economia<\/a><\/strong> e Commissione europea<\/a><\/strong><\/p>\n

Confronto previsioni crescita (Pil reale) principali istituzioni – Anni 2024-2025<\/strong> (valori percentuali)
\n<\/em>\"2024_confronto_f5\"<\/a><\/p>\n

Autumn Forecast 2024<\/strong><\/span><\/p>\n

Previsioni dei principali indicatori macroeconomici e di finanza pubblica \u2013 Nota aggiornamento Def (quadro programmatico) e Autumn Forecast. Anni 2024-2026<\/em><\/strong> (valori percentuali)
\n\"Autumn2024_tavola\"<\/a>
\n<\/em><\/p>\n

Evoluzione del debito pubblico – Psb 2024, Def 2024, Autumn 2024 e Spring 2024 Forecast. Anni 2023-2027<\/em><\/strong> (valori percentuali rispetto al Pil)
\n\"Autumn2024_confrontodebito\"<\/a>
\n<\/em><\/p>\n

\u00a0Le Stime di autunno 2024 della Commissione europea smentiscono le previsioni pi\u00f9 ottimistiche del governo italiano, registrando il rallentamento dell’economia italiana nel terzo trimestre.
\n<\/em><\/p>\n

Il Pil (reale)<\/strong> aumenter\u00e0 di 0,7% nel 2023, poco sotto lo 0,8% dell’Eurozona, con la Germania in recessione (-0,1%). Le stime di crescita della Commissione \u00e8 pi\u00f9 prudente anche per il 2025, mentre nel 2026 potrebbe essere appena pi\u00f9 favorevole.<\/em><\/p>\n

La Commissione prevede un deflatore<\/strong> pi\u00f9 basso nel 2024 (+1,6%), che si riflette su un livello del Pil nominale<\/strong> inferiore rispetto al Psb di oltre 12 miliardi, che diventeranno 24 nel 2026. Secondo la Commissione<\/em> l‘output gap<\/strong> (differenza tra Pil reale e Pil potenziale), conferma la prosecuzione nel triennio 2024-2026 del ciclo positivo.<\/em><\/p>\n

Con il 2024 \u00e8 ripreso il percorso di rientro verso il pareggio di bilancio in termini strutturali, secondo le regole previste dal nuovo Patto di Stabilit\u00e0, dopo che a giugno \u00e8 stata aperta la procedura di infrazione nei confronti dell’Italia (e non solo) per il livello di deficit eccessivo (superiore al 3%).
\nL’Italia dovrebbe tornare quest’anno in avanzo primario<\/strong>, che si andr\u00e0 consolidando nel biennio successivo e una spesa per interessi<\/strong> del 3,9% quest’anno, la pi\u00f9 alta dell’eurozona, con 2 punti pi\u00f9 della media. Di conseguenza l’indebitamento<\/strong> alla fine del 2024 sar\u00e0 il 3,8% del Pil, per ridursi al 3,4% nel 2025 e al 2,9% nel 2026, in linea con la stima governativa (2,8% nel 2026).<\/em><\/p>\n

Il debito pubblico<\/strong> in rapporto al Pil, terminato l’effetto favorevole dell’inflazione, torna a crescere quest’anno e lo far\u00e0 anche nel successivo biennio, quando dovrebbero esaurirsi i minori introiti causati dalla riscossione dei crediti fiscali del superbonus. Per la Commissione europea il valore sar\u00e0 comunque pi\u00f9 alto di quello previsto dal governo italiano, con una differenza di 1,5 punti percentuali nel 2026.
\n<\/em><\/p>\n

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Piano strutturale di bilancio 2024<\/em><\/strong><\/span><\/p>\n

\u00a0Previsioni dei principali indicatori macroeconomici e di finanza pubblica \u2013 Piano strutturale di bilancio (programmatico) e Spring Forecast. Anni 2024-2025<\/em><\/strong> (valori percentuali)
\n\"psb2024_tavola\"<\/a>
\n<\/em><\/p>\n

Evoluzione del debito pubblico – PSB 2024, Def 2024, Spring Forecast 2024, Autumn Forecast 2023. Anni 2023-2027<\/em><\/strong> (valori percentuali rispetto al Pil)
\n\"psb2024_confrontodebito\"<\/a>
\n<\/em><\/p>\n

Con l’entrata in vigore delle nuove regole europee del Patto di stabilit\u00e0, il Piano strutturale di bilancio (di medio termine) ha sostituito la nota di aggiornamento al Def.
\n<\/em><\/p>\n

Si tratta di una novit\u00e0 sostanziale che crea un solco con il passato, anche per la contemporanea revisione straordinaria operata dall’Istat sui Conti Nazionali e dalla Banca d’Italia sul debito pubblico, che hanno modificato i numeri fino ad ora conosciuti.<\/em><\/p>\n

La prospettiva di crescita del Pil per il 2024, confermata nel Psb all’1%,\u00a0 non tiene conto della successiva revisione al ribasso delle stime per i primi due trimestri. Considerando anche i segnali non incoraggianti per la seconda met\u00e0 dell’anno, tutto lascia ritenere che il Pil possa crescere quest’anno meno dell’uno per cento.\u00a0 <\/em><\/p>\n

Il 2025 sar\u00e0 caratterizzato da uno scarso trascinamento del 2024 e il Pil \u00e8 previsto in aumento di 1,2%, in attesa delle stime della Commissione europea che potrebbero essere anche meno favorevoli (l’Autumn Forecast sar\u00e0 rilasciato ai primi di novembre).\u00a0<\/em><\/p>\n

Il Psb si concentra soprattutto sul nuovo vincolo della spesa primaria netta (non oltre l’1,5% in media nei prossimi sette anni), che va ad aggiungersi a quello dell’indebitamento al di sotto del 3% (l’Italia \u00e8 attualmente sotto procedura di infrazione) e al debito pubblico che dovr\u00e0 ridursi di almeno un punto percentuale l’anno rispetto al Pil. <\/em><\/p>\n

Continua ad essere ignorato il tema della sostenibilit\u00e0 ambientale, ormai divenuto centrale nel dibattito internazionale, che non viene associata alla crescita del Pil e ai vincoli di finanza pubblica.<\/em><\/p>\n

I confronti rispetto al Def e alle stime di primavera della Commissione europea sono alterati dal ricalcolo dei conti nazionali operato dall’Istat, che ha rivisto al rialzo il Pil degli ultimi anni, con effetto di trascinamento sugli anni a seguire, i cui livelli sono ora ben maggiori.<\/em><\/p>\n

Rispetto al Def l\u2019indebitamento nominale<\/strong> \u00e8 passato da 94 miliardi di euro a 82,6 miliardi (dal 4,3% al 3,8% del Pil), con un aumento di 10 miliardi delle entrate (grazie al maggior gettito tributario) e una contrazione di quasi 1,3 miliardi delle uscite.<\/em><\/p>\n

Per la prima volta dal 2020, l’avanzo primario<\/strong> torner\u00e0 positivo nel 2024, per poi consolidarsi negli anni a venire. La spesa per interessi, che ha toccato il suo massimo nel 2022, a causa soprattutto dei titoli indicizzati all’inflazione, dovrebbe beneficiare negli anni a venire del percorso di riduzione dei tassi di interesse, intrapreso quest’anno dalla Bce dopo che l’inflazione \u00e8 tornata a rispettare il target del 2%.
\n<\/em><\/p>\n

La pressione fiscale passata dal 41,5% del 2023 al 42,3% del 2024,\u00a0 dovrebbe crescere negli anni a venire di un ulteriore mezzo punto.<\/em><\/p>\n

Anche i dati di finanza pubblica corretti per il ciclo economico sono stati rivisti e l’output gap (tra il Pil reale e quello potenziale) resta inferiore alle stime della Commissione europea (+0,9% contro +1%), con l\u2019indebitamento strutturale<\/strong> al -4,4% quest’anno e al -3,8% nel 2025.<\/em><\/p>\n

Negli ultimi anni, l’aumento del Pil nominale dovuto all’inflazione, ha consentito di ridurre in termini relativi il debito pubblico\u00a0<\/strong>dal 154,3% del 2020 (l’anno del lockdown pandemico) al 134,8% del 2023. A partire da quest’anno e fino al 2026,\u00a0 \u00e8 per\u00f2 destinato a crescere, per le ripercussioni in termini di cassa dei crediti fiscali sui bonus edilizi. A partire dal 2027 inizier\u00e0 il percorso di discesa che nelle previsioni (come sempre ottimistiche) del Governo, dovrebbe portarlo al 113,7% del Pil nel 2041.<\/em><\/p>\n

In termini assoluti, il debito pubblico aumenter\u00e0 nel 2024 di altri 105 miliardi di euro, avvicinandosi sempre pi\u00f9 alla quota di tremila miliardi che sar\u00e0 superata nel 2025.<\/em><\/p>\n

Il sentiero assai stretto tracciato dal Psb, per tenere sotto controllo i conti pubblici nel rispetto dei vincoli europei di bilancio, lascia pochi margini di manovra e le prospettive per i prossimi anni appaiono poco rosee.<\/em><\/p>\n

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Spring Forecast 2024<\/strong><\/span><\/p>\n

Previsioni dei principali indicatori macroeconomici e di finanza pubblica \u2013 Def (quadro programmatico) e Spring Forecast. Anni 2024-2025<\/em><\/strong> (valori percentuali)<\/em>
\n\"Spring2024_tavola\"<\/a>
\n<\/em><\/p>\n

Evoluzione del debito pubblico – Nota Def 2023, Def 2024 (quadro tendenziale), Autumn 2023 e Spring 2024 Forecast. Anni 2023-2027<\/em><\/strong> (valori percentuali rispetto al Pil)
\n\"Spring2024_confrontodebito\"<\/a>
\n<\/em><\/p>\n

Le stime di Primavera 2024 della Commissione europea riportano un quadro dell’economia italiana e dei conti pubblici meno ottimistico rispetto alle previsioni governative ipotizzate nel Def 2024 (quadro tendenziale).
\nIl Pil (reale)<\/strong> aumenter\u00e0 di 0,9% nel 2024 e 1,1% nel 2025, a fronte di una crescita dell’Eurozona rispettivamente pari a +0,8% e +1,4%, con la Germania che quest’anno dovrebbe tornare leggermente in positivo (+0,1%) e la Francia avere un andamento biennale simile a quello italiano.
\nLa Commissione stima un deflatore<\/strong> al 2,2%, che si riflette su un livello del Pil nominale<\/strong> di +3,1%, inferiore rispetto alle previsioni del Def.
\n<\/em>L‘output gap<\/strong> (differenza tra Pil reale e Pil potenziale), \u00e8 nettamente positivo nel 2024 e nel 2025 (+1 punto).
\nDal 1 gennaio 2024 \u00e8 terminata la sospensione delle procedure di infrazione previste dal Patto di stabilit\u00e0 e crescita (perdurava dal 2020), le cui regole nel frattempo sono state riviste e inizieranno a trovare applicazione nella seconda met\u00e0 del 2024.
\nL’Italia continua a registrare dal 2020 un disavanzo primario<\/strong> (-0,5% nel 2024), che continuer\u00e0 anche nel prossimo anno, a differenza di quanto ipotizzato nel Def.
\nLa spesa per interessi<\/strong> \u00e8 elevata (4%\u00a0nel 2024 e 4,1% nel 2025), di gran lunga i valori pi\u00f9 alti dell’eurozona e ben superiori anche alla Grecia, con la conseguenza che l’indebitamento<\/strong> di quest’anno sar\u00e0 ancora di 4,4% del Pil, per poi aumentare al -4,7%\u00a0nel 2025 (un punto percentuale in pi\u00f9 di quanto ritiene il Governo).
\nIl debito pubblico<\/strong> in discesa dal picco del 155% del Pil nel 2020 al 137,3% del 2023,\u00a0 favorita anche dall’effetto benefico momentaneo dell’inflazione che ha gonfiato il Pil nominale, \u00e8 ora destinato a risalire per il fardello generato dalla spesa per interessi. Dovrebbe attestarsi a 138,6% alla fine del 2024 e a 141,7 nel 2025, in contrasto con le nuove regole europee che richiederebbero un percorso di riduzione di almeno un punto percentuale l’anno per i Paesi pi\u00f9 indebitati.
\nLe stime di primavera della Commissione europea rendono ancora pi\u00f9 difficoltoso il compito nella prossima legge di bilancio di far quadrare i conti pubblici e mantenere al tempo stesso le politiche fiscali quanto meno invariate.
\n<\/em><\/p>\n

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DEF 2024<\/strong><\/span><\/p>\n

Previsioni dei principali indicatori macroeconomici e di finanza pubblica \u2013 Def (quadro tendenziale)<\/strong>, Anni 2024-2027 (milioni di euro e valori percentuali)
\n<\/em>\"def2024_tavola\"<\/a>
\n(*) Previsioni contenute nella nota di aggiornamento al Def di settembre 2023
\n<\/span><\/em><\/p>\n

Evoluzione del debito pubblico – Def 2024, Nota def 2023, Autumn Forecast,\u00a0 <\/strong>Anni 2023-2027 (valori percentuali rispetto al Pil)
\n<\/em>\"def2024_confrontodebito\"<\/a><\/p>\n

Il Def di quest’anno mostra il solo quadro tendenziale (a legislazione vigente), non essendo stata presentata la parte in cui il Governo annuncia la politica economica che intende intraprendere (quadro programmatico).
\nSi tratta di un inedito per un Governo nella pienezza del suo mandato, giustificato dalla circostanza che le regole europee sul Patto di stabilit\u00e0 e crescita sono in corso di modifica, dopo la sospensione dei vincoli di bilancio (e delle relative procedure di infrazione) nel periodo 2020-2023 a causa del Covid.
\nTuttavia, la scelta sembra nascondere una difficolt\u00e0 del Governo a far quadrare i conti e ricavare margini di manovra per assicurare quanto meno la prosecuzione delle politiche (soprattutto fiscali) i cui finanziamenti scadranno alla fine di quest’anno.
\nPer mantenere le politiche invariate il Governo ha bisogno di reperire 20 miliardi per il 2025, 23 per il 2026 e 25 a partire dal 2027, attraverso nuove entrate o tagli di spesa, vista l’impossibilit\u00e0 di gravare ulteriormente sul deficit.
\nNel 2023 il Pil \u00e8 tornato a crescere a livelli moderati (+0,9%), sebbene superiori a quelli dell’Eurozona. Ben maggiore \u00e8 stato l’incremento del Pil nominale (+6,2%), a causa dell’aumento generalizzato dei prezzi, consentendo un contenimento dei rapporti fondamentali deficit\/Pil e debito\/Pil. Un miglioramento solo apparente, in quanto l’inflazione presenta il conto subito dopo in termini di riduzione del potere d’acquisto e, negli anni a venire, di aumento della spesa per interessi sul debito.
\nNel 2024, l’indebitamento netto<\/strong>, dovrebbe attestarsi al 4,3% , in linea con quanto ipotizzato nella Nota di aggiornamento al Def dello scorso settembre, non essendo pi\u00f9 gravato dai crediti fiscali per gli interventi edilizi, fino al 2023 attribuiti per intero come maggiore spesa (e quindi maggior deficit) nel momento in cui si d\u00e0 avvio ai lavori.
\nL’output gap<\/strong>, che misura la differenza tra la crescita reale e quella potenziale, \u00e8 stabilmente positivo e tale rester\u00e0 fino al 2027, con una crescita potenziale<\/strong> dell’economia italiana (un indicatore fortemente discrezionale) stabile intorno all’1%.
\nIl pareggio di bilancio<\/strong> (in termini strutturali), \u00e8 un obiettivo irraggiungibile nell’orizzonte di programmazione economica, dopo la forte deviazione dal percorso di rientro causata prima dall’epidemia e poi dal caro energia. L’indebitamento strutturale si ridurr\u00e0 dal -4,8% del 2024 al -2,6% del 2027.
\nIl debito pubblico<\/strong> (in rapporto al Pil) torner\u00e0 a crescere gi\u00e0 da quest’anno, sia per le minori entrate di cassa dovute alla maturazione dei crediti fiscali per gli interventi edilizi, sia per il pagamento degli interventi previsti dal Pnrr per i quali finora \u00e8 stato incassato di pi\u00f9 di quanto speso (la differenza \u00e8 di circa 60 miliardi). Gi\u00e0 alla fine di quest’anno il debito pubblico dovrebbe sfiorare i 3 mila miliardi, per poi superarli stabilmente nel 2025, con le ovvie conseguenze in termini di interessi passivi da pagare annualmente. Il percorso di riduzione del rapporto debito\/Pil \u00e8 del tutto insufficiente a raggiungere il target indicato dal Fiscal compact (riduzione di 1\/20 del differenziale rispetto al 60%, un indicatore che sar\u00e0 definitivamente abbandonato con le nuove regole proposte dalla Commissione europea).<\/em><\/p>\n

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Previsioni macroeconomiche – anno 2023<\/strong><\/a><\/p>\n

Previsioni macroeconomiche – anno 2022<\/strong><\/a><\/p>\n

Previsioni macroeconomiche – anno 2021<\/strong><\/a><\/p>\n

Previsioni macroeconomiche – anno 2020<\/strong><\/a><\/p>\n

Previsioni macroeconomiche – anno 2019<\/strong><\/a><\/p>\n

Previsioni macroeconomiche – anno 2018<\/strong><\/a><\/p>\n

Previsioni macroeconomiche – anno 2017<\/strong><\/a><\/p>\n

Previsioni macroeconomiche – anno 2016<\/strong><\/a><\/p>\n

Previsioni macroeconomiche – anno 2015<\/strong><\/a><\/p>\n

Previsioni macroeconomiche – anno 2014<\/a><\/strong><\/p>\n

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(aggiornato il 15 novembre 2024) Fonte: Ministero dell\u2019Economia e Commissione europea Confronto previsioni crescita (Pil reale) principali istituzioni – Anni 2024-2025 (valori percentuali) Autumn Forecast 2024 Previsioni dei principali indicatori macroeconomici e di finanza pubblica \u2013 Nota aggiornamento Def (quadro programmatico) e Autumn Forecast. Anni 2024-2026 (valori percentuali) Evoluzione del debito pubblico – Psb 2024, […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"parent":0,"menu_order":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","template":"","meta":{"_et_pb_use_builder":"","_et_pb_old_content":"","_et_gb_content_width":"","footnotes":""},"class_list":["post-762","page","type-page","status-publish","hentry"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/franco2.linkvalidation.net\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/pages\/762","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/franco2.linkvalidation.net\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/pages"}],"about":[{"href":"https:\/\/franco2.linkvalidation.net\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/page"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/franco2.linkvalidation.net\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/franco2.linkvalidation.net\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=762"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/franco2.linkvalidation.net\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/pages\/762\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/franco2.linkvalidation.net\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=762"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}